(2부) 6장. STO의 핵심 요소

❐ STO가 확산되기 위한 핵심 조건

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블록체인 프로토콜

• 토큰증권은 특정 블록체인 위에서 발행된다.
• 현재 대부분은 이더리움 기반이다.
• 하지만 중요한 점은 토큰증권은 특정 블록체인에 종속되지 않는 다는 것.
• 앞으로 다양한 프로토콜이 증권 시장에 등장할 수 있다.
• 여기서 중요한 개념은 바로 스마트 컨트렉트
  • 계약 내용을 코드로 작성
  • 조건이 충족되면 자동 실행
  • 중개기관 개입 최소화
  • eg. 배당 자동 지급 / 투자 한도 자동 제한 / 지분 이전 자동 기록

투자자 보호

• STO는 다음을 요구한다.
  • 투자자 정보 공시
  • 위험 설명
  • 발행 정보 공개
  • 규제 준수
• 즉, 코인처럼 아무나 발행이 아니라 증권 수준의 책임 구조가 필요하다.

유동성 (Liquidity)

• 투자는 “사고 나서 팔 수 있어야” 의미가 있다.
• 토큰증권이 성공하려면:
  • 거래 플랫폼 필요
  • 2차 시장 활성화
  • 매도/매수 원활
• 즉, 거래가 자유로워야 가치가 생긴다.

KYC & AML

• “투자자 실명 확인 / 자금 출처 확인 / 불법 자금 차단” 이 필수

제도권 편입

• 토큰증권은 단순한 기술이 아니라 “기존 증권 시장과 연결되는 구조”다.
• 따라서, 아래의 필요 조건이 필요하다.
  • 금융위원회 승인
  • 증권사 참여
  • 신탁 구조
  • 법적 증권성 인정